NEW YORK – Wall Street jatuh ke apa yang disebut pasar beruang pada hari Senin setelah kekhawatiran tentang ekonomi yang rapuh dan kenaikan suku bunga mengirim S&P 500 lebih dari 20 persen di bawah rekor awal tahun ini.
Indeks turun 3,9 persen dalam kesempatan pertama bagi investor untuk berdagang setelah mampu merefleksikan selama akhir pekan berita mengejutkan bahwa inflasi semakin buruk, bukan lebih baik. Dow Jones Industrial Average sempat turun lebih dari 1.000 poin sebelum berakhir dengan kerugian 876.
Di pusat aksi jual adalah Federal Reserve, yang berupaya mengendalikan inflasi. Metode utamanya melakukan ini adalah menaikkan suku bunga untuk memperlambat ekonomi, alat tumpul yang berisiko resesi jika digunakan terlalu agresif.
Dengan The Fed yang tampaknya terkunci untuk menjadi lebih agresif, harga jatuh secara global untuk segala hal mulai dari obligasi hingga bitcoin, dari New York hingga Selandia Baru. Beberapa penurunan paling tajam menghantam pemenang besar dari era suku bunga rendah yang lebih mudah, seperti saham teknologi dengan pertumbuhan tinggi dan mantan kesayangan investor lainnya. Tesla turun 7,1 persen, dan Amazon turun 5,5 persen. GameStop jatuh 8,4 persen.
“Hal terbaik yang dapat dilakukan orang adalah tidak panik dan tidak menjual di bagian bawah,” kata Randy Frederick, direktur pelaksana perdagangan dan derivatif di Schwab Center for Financial Research, “dan kita mungkin tidak berada di bawah.”
Beberapa ekonom berspekulasi bahwa Fed dapat menaikkan suku bunga utamanya sebesar tiga perempat poin persentase pada hari Rabu. Ini tiga kali lipat dari jumlah biasanya dan sesuatu yang belum pernah dilakukan Fed sejak 1994. Pedagang sekarang melihat kemungkinan 28 persen dari kenaikan yang sangat besar, naik dari hanya 3 persen seminggu yang lalu, menurut CME Group.
Tidak ada yang mengira Fed akan berhenti di situ, dengan pasar bersiap untuk serangkaian lanjutan kenaikan yang lebih besar dari biasanya. Itu akan muncul di atas beberapa sinyal yang mengecilkan hati tentang ekonomi dan keuntungan perusahaan, termasuk pembacaan awal rekor terendah tentang sentimen konsumen yang memburuk oleh harga bensin yang tinggi.
Perekonomian secara umum masih bertahan, tetapi bahayanya adalah pasar tenaga kerja dan faktor lainnya sangat panas sehingga akan menyebabkan inflasi yang lebih tinggi. Itulah mengapa The Fed berada di tengah pukulan keras dari rekor suku bunga terendah yang dirancangnya di awal pandemi, yang mendukung saham dan investasi lain di tengah harapan untuk memperkuat ekonomi.
Kesadaran serius Wall Street bahwa inflasi meningkat, bukan memuncak, juga mengirimkan imbal hasil obligasi AS ke level tertinggi dalam lebih dari satu dekade. Imbal hasil Treasury dua tahun naik menjadi 3,36 persen dari 3,06 persen Jumat malam dalam langkah besar kedua berturut-turut. Ini sebelumnya mencapai level tertinggi sejak 2007, menurut Tradeweb.
Imbal hasil 10 tahun melonjak menjadi 3,37 persen dari 3,15 persen, dan tingkat yang lebih tinggi akan membuat hipotek dan banyak jenis pinjaman lainnya menjadi lebih mahal. Ini mencapai level tertinggi sejak 2011.
Hasil yang lebih tinggi berarti harga obligasi jatuh, kejadian yang relatif jarang terjadi pada mereka dalam beberapa dekade terakhir. Mereka juga merupakan pukulan yang sangat menyakitkan bagi investor yang lebih tua dan lebih konservatif yang bergantung pada mereka sebagai bagian yang lebih aman dari telur sarang mereka.
Kesenjangan antara imbal hasil dua tahun dan 10 tahun juga menyempit tajam, tanda memudarnya optimisme terhadap ekonomi. Ketika hasil dua tahun melampaui 10 tahun, kejadian yang tidak biasa, beberapa investor melihatnya sebagai tanda resesi yang akan datang.
Beberapa hit terbesar datang untuk cryptocurrency, yang melonjak di awal pandemi karena suku bunga yang sangat rendah mendorong beberapa investor untuk memasuki investasi paling berisiko. Bitcoin jatuh lebih dari 14 persen dari hari sebelumnya, jatuh di bawah $23.400, menurut Coindesk. Ini kembali ke posisi semula di akhir tahun 2020 dan turun dari level tertinggi $68.990 akhir tahun lalu.
Di Wall Street, S&P 500 turun 151,23 poin menjadi 3.749,63, jatuh 21,8 persen di bawah rekor yang dibuat awal tahun ini untuk menempatkannya dalam apa yang disebut investor sebagai pasar beruang.
Beruang berhibernasi, jadi beruang mewakili pasar yang mundur, kata Sam Stovall, kepala strategi investasi di CFRA. Sebaliknya, julukan Wall Street untuk pasar saham yang naik adalah pasar bullish, karena bulls mengisi, kata Stovall.
S&P 500 kehilangan hampir 9 persen hanya dalam tiga hari. Ini adalah periode terburuk sejak hari-hari awal jatuhnya virus corona pada Maret 2020. Dow kehilangan 876,05, atau 2,8 persen, menjadi 30.516,74 pada hari Senin, dan komposit Nasdaq kehilangan 530,80, atau Turun 4,7 persen menjadi 10.809,23.
Hancurnya virus korona pada awal tahun 2020 adalah pasar beruang terakhir Wall Street, dan itu sangat singkat, hanya berlangsung sekitar satu bulan. S&P 500 mendekati bear market bulan lalu, tetapi tidak berakhir satu hari pun di bawah ambang batas 20 persen.
Michael Wilson, seorang ahli strategi di Morgan Stanley yang telah menjadi salah satu suara Wall Street yang lebih pesimis, berpegang pada pandangannya bahwa S&P 500 dapat jatuh lebih jauh ke 3.400 bahkan jika ekonomi AS menghindari resesi tahun depan.
Itu akan menandai penurunan lain sekitar 9 persen dari level saat ini, dan Wilson mengatakan itu mencerminkan pandangannya bahwa perkiraan pendapatan Wall Street, antara lain, masih terlalu optimis.
Dengan kenaikan label harga yang memperburuk sentimen pembeli, bahkan mereka yang berpenghasilan lebih tinggi, Wilson mengatakan dalam sebuah laporan bahwa “sepatu berikutnya yang akan jatuh adalah siklus diskon” ketika perusahaan mencoba untuk mengosongkan inventaris yang terakumulasi.
Pergerakan seperti itu akan mengurangi profitabilitas mereka, dan harga saham bergerak naik turun sebagian besar karena dua hal: berapa banyak uang tunai yang dihasilkan perusahaan dan berapa banyak investor akan membayarnya.
