WASHINGTON – Federal Reserve meningkatkan dorongannya untuk menjinakkan inflasi yang tinggi pada hari Rabu dengan menaikkan suku bunga utamanya sebesar tiga perempat poin – kenaikan terbesar dalam hampir tiga dekade – dan menandakan kenaikan suku bunga yang lebih besar akan datang yang dapat memicu risiko. dari resesi lain.
Langkah tersebut, yang diumumkan oleh The Fed setelah pertemuan kebijakan terakhirnya, akan menaikkan suku bunga acuan jangka pendek, yang memengaruhi banyak pinjaman konsumen dan bisnis, ke kisaran 1,5 persen hingga 1,75 persen. Dengan kenaikan suku bunga tambahan yang mereka perkirakan, pembuat kebijakan memperkirakan suku bunga utama mereka akan mencapai kisaran 3,25 persen hingga 3,5 persen pada akhir tahun – tingkat tertinggi sejak 2008 – yang berarti sebagian besar bentuk pinjaman akan menjadi lebih mahal secara tajam.
Bank sentral meningkatkan upayanya untuk memperketat kredit dan memperlambat pertumbuhan dengan inflasi mencapai tertinggi empat dekade sebesar 8,6 persen, menyebar ke lebih banyak bagian ekonomi dan tidak menunjukkan tanda-tanda melambat. Orang Amerika juga mulai mengharapkan inflasi tinggi bertahan lebih lama dari sebelumnya. Sentimen ini dapat menanamkan psikologi inflasi dalam ekonomi yang akan membuat lebih sulit untuk mengembalikan inflasi ke target 2 persen Fed.
Kenaikan suku bunga tiga perempat poin The Fed, melebihi kenaikan setengah poin yang sebelumnya diusulkan oleh Ketua Jerome Powell, kemungkinan akan diumumkan minggu ini. Keputusan The Fed untuk memaksakan kenaikan suku bunga sebesar hari Rabu adalah pengakuan bahwa ia sedang berjuang untuk mengekang laju dan persistensi inflasi, yang telah diperburuk oleh perang Rusia di Ukraina dan pengaruhnya terhadap harga energi.
Ditanya pada konferensi pers hari Rabu mengapa Fed mengumumkan kenaikan suku bunga yang lebih agresif daripada yang sebelumnya diindikasikan, Powell menjawab bahwa laporan terbaru menunjukkan bahwa inflasi lebih panas dari yang diharapkan.
“Kami pikir tindakan keras diperlukan pada pertemuan ini,” katanya, “dan kami berhasil.”
Inflasi telah meningkat ke puncak kekhawatiran pemilih dalam beberapa bulan menjelang pemilihan sela kongres, meredam pandangan publik tentang ekonomi, merusak peringkat persetujuan Presiden Joe Biden, dan meningkatkan kemungkinan kekalahan Demokrat di bulan November. Biden telah mencoba untuk menunjukkan bahwa dia menyadari kepedihan yang ditimbulkan oleh inflasi terhadap rumah tangga Amerika, tetapi telah berjuang untuk menemukan tindakan kebijakan yang dapat membuat perbedaan nyata. Presiden menekankan keyakinannya bahwa kekuatan untuk memerangi inflasi terutama terletak pada The Fed.
Namun kenaikan suku bunga Fed adalah instrumen tumpul untuk mencoba menurunkan inflasi sementara juga mempertahankan pertumbuhan. Kekurangan minyak, bensin, dan makanan mendorong inflasi. The Fed tidak cocok untuk mengatasi banyak akar inflasi, termasuk invasi Rusia ke Ukraina, rantai pasokan global yang masih tersumbat, kekurangan tenaga kerja, dan meningkatnya permintaan layanan dari tiket pesawat hingga makanan restoran.
Biaya pinjaman telah meningkat tajam di sebagian besar ekonomi AS sebagai tanggapan atas langkah Fed, dengan rata-rata suku bunga tetap 30 tahun di atas 6 persen, tingkat tertinggi sejak sebelum krisis keuangan 2008, dari hanya 3 persen di awal tahun. tahun. Hasil pada nota Treasury 2 tahun, tolok ukur untuk pinjaman perusahaan, melonjak menjadi 3,3 persen, level tertinggi sejak 2007.
Bahkan jika resesi dapat dihindari, para ekonom mengatakan hampir tak terelakkan bahwa Fed harus menimbulkan rasa sakit – kemungkinan besar dalam bentuk pengangguran yang lebih tinggi – karena harga mengalahkan inflasi yang sangat tinggi.
Dalam perkiraan mereka yang diperbarui pada hari Rabu, pembuat kebijakan Fed mengindikasikan bahwa setelah kenaikan suku bunga tahun ini, mereka memperkirakan dua kenaikan suku bunga lagi pada akhir tahun 2023, di mana mereka memperkirakan inflasi akhirnya turun di bawah 3 persen, mendekati target 2 persen mereka. Tapi mereka memperkirakan inflasi masih 5,2 persen pada akhir tahun ini, jauh lebih tinggi dari perkiraan mereka di bulan Maret.
Selama dua tahun ke depan, para pejabat memperkirakan ekonomi jauh lebih lemah dari yang diperkirakan pada bulan Maret. Mereka memperkirakan tingkat pengangguran mencapai 3,7 persen pada akhir tahun dan 3,9 persen pada akhir 2023. Ini hanya sedikit peningkatan dari tingkat pengangguran 3,6 persen saat ini. Tetapi untuk pertama kalinya sejak mulai menaikkan suku bunga, Fed mengakui bahwa tindakannya akan melemahkan ekonomi.
Bank sentral juga secara tajam menurunkan proyeksi pertumbuhan ekonomi menjadi 1,7 persen tahun ini dan tahun depan. Itu di bawah pandangannya di bulan Maret, tetapi lebih baik dari ekspektasi beberapa ekonom untuk resesi tahun depan.
Ekspektasi untuk kenaikan Fed yang lebih besar telah mengirim berbagai suku bunga ke titik tertinggi dalam beberapa tahun. Hasil pada catatan Treasury 2 tahun, tolok ukur untuk obligasi korporasi, mencapai 3,3 persen, level tertinggi sejak 2007. Hasil Treasury 10 tahun, yang secara langsung mempengaruhi suku bunga obligasi, mencapai 3,4 persen, hampir setengah dari hasil. poin sejak minggu lalu dan level tertinggi sejak 2011.
Investasi di seluruh dunia, dari obligasi hingga bitcoin, jatuh di tengah kekhawatiran seputar inflasi tinggi dan prospek bahwa dorongan agresif The Fed untuk mengendalikannya akan memicu resesi. Bahkan jika Fed mengelola trik halus untuk membatasi inflasi tanpa menyebabkan resesi, suku bunga yang lebih tinggi tetap akan menekan harga saham. S&P 500 telah jatuh lebih dari 20 persen tahun ini, memenuhi definisi pasar beruang.
Bank sentral lain juga bergerak cepat untuk mencoba membendung kenaikan inflasi, bahkan dengan negara mereka yang memiliki risiko resesi lebih besar daripada AS. Bank Sentral Eropa diperkirakan akan menaikkan suku bunga sebesar seperempat poin pada bulan Juli, kenaikan pertama dalam 11 tahun. Ini bisa menandai kenaikan yang lebih besar pada bulan September jika rekor tingkat inflasi yang tinggi bertahan. ECB pada hari Rabu berjanji untuk menciptakan backstop pasar yang dapat menyangga negara-negara anggota terhadap gejolak keuangan yang meletus selama krisis utang lebih dari satu dekade lalu.
Bank of England telah menaikkan suku bunga empat kali sejak Desember ke level tertinggi dalam 13 tahun, meskipun diperkirakan bahwa pertumbuhan ekonomi akan mendatar pada kuartal kedua. BOE mengadakan pertemuan suku bunga pada hari Kamis.
Pekan lalu, Bank Dunia memperingatkan ancaman “stagflasi” – pertumbuhan yang lambat disertai dengan inflasi yang tinggi – di seluruh dunia.
Alasan utama resesi sekarang lebih mungkin terjadi adalah karena para ekonom semakin percaya bahwa agar Fed memperlambat inflasi ke target 2 persennya, ia harus memotong belanja konsumen, kenaikan upah, dan pertumbuhan ekonomi secara tajam. Pada akhirnya, tingkat pengangguran hampir pasti harus naik – sesuatu yang belum diprediksi oleh Fed, tetapi akan dikeluarkan dalam proyeksi ekonomi terbaru pada hari Rabu.
