Meskipun pendapatan kuartal pertama cukup kuat bagi sebagian besar perusahaan game dan pariwisata yang diperdagangkan secara publik, para investor tidak terlalu menyukai mereka karena harga saham merosot.
Analis investasi mengatakan dalam laporan dan wawancara bulan lalu bahwa operator Las Vegas tetap optimis tentang masa depan, bahkan ketika harga barang konsumsi naik dan harga saham turun.
“Jelas ada sedikit keterputusan antara harga saham dan apa yang terjadi saat ini dengan lingkungan operasional,” kata Brendan Bussmann, pendiri B Global yang berbasis di Las Vegas. “Anda memiliki rekor pendapatan, namun pasar saat ini lebih mencerminkan sifat lanskap geopolitik dan tantangan ekonomi.”
Tempat yang menguntungkan
Dari 18 saham lokal yang terlibat dalam permainan dan pariwisata, 11 melaporkan kuartal yang menguntungkan untuk periode yang berakhir pada tanggal 31 Maret dan hampir semuanya mengalami peningkatan pendapatan dari tahun ke tahun.
Kerugian terbesar dilaporkan oleh empat dari perusahaan kasino yang disebut “6 Besar” yang berbasis di Las Vegas – Las Vegas Sands Corp., Wynn Resorts Ltd., MGM Resorts International dan Caesars Entertainment Corp. Tiga di antaranya – Sands, Wynn dan MGM – memperoleh sebagian besar pendapatannya dari operasi di Makau, yang mengalami penurunan pengunjung akibat penutupan perbatasan dan lockdown di seluruh kota di Tiongkok.
Sands tidak lagi beroperasi di Las Vegas, dan menaruh kepercayaannya pada operasi Asia di Makau dan Singapura. Perusahaan melaporkan kerugian bersih sebesar $302 juta dan pendapatan untuk tiga bulan pertama tahun 2022 turun 16,3 persen menjadi $943 juta.
Wynn, yang memiliki tiga resor di Makau, termasuk Wynn Palace yang khas di lepas Cotai Strip, menghasilkan pendapatan di Las Vegas dan di properti Encore Boston Harbor. Pada kuartal ini, perusahaan mengalami kerugian bersih sebesar $183,3 juta, namun pendapatannya meningkat 29,4 persen menjadi $953,3 juta dibandingkan tahun lalu.
MGM bermitra dengan Pansy Ho, putri mendiang raja kasino Stanley Ho, untuk operasinya di Macau. Ia juga memiliki kerajaan domestik dengan properti di Las Vegas, Massachusetts barat, Detroit, pinggiran kota Washington, DC dan Mississippi. Perusahaan melaporkan kerugian bersih sebesar $18 juta, meningkatkan pendapatannya sebesar 73,2 persen dibandingkan tahun lalu menjadi $2,85 miliar.
Caesars mengalami kerugian terbesar di antara perusahaan lokal – $680 juta – namun pendapatan meningkat 27,9 persen dari tahun lalu menjadi $2,29 miliar. Caesars telah berinvestasi dalam teknologi dan berencana menjual salah satu asetnya di Strip dalam upaya meningkatkan kinerja keuangan perusahaan.
Manajemen optimis
Satu hal yang dikatakan oleh perusahaan-perusahaan di Las Vegas adalah keyakinan bahwa tingkat perjalanan internasional dan tingkat hunian pertengahan minggu – yang didorong oleh konvensi, pertemuan, dan bisnis pameran dagang – akan meningkat dalam beberapa bulan mendatang.
Carlo Santarelli, analis game di Deutsche Bank, mengatakan setelah pembicaraan dengan para eksekutif perusahaan di Las Vegas pada bulan Mei bahwa dia yakin akan terjadi reaksi balik. Dia membandingkan kondisi operasional saat ini dengan bulan-bulan sebelum Resesi Hebat pada tahun 2007, namun dengan keyakinan bahwa kondisi terburuk dari COVID-19 telah berakhir.
“Sementara pergerakan saham menunjukkan dinamika yang sangat berbeda, sentimen manajemen secara keseluruhan tetap sangat optimis mengenai tren saat ini, dan, mungkin yang lebih penting, indikator tren masa depan untuk Las Vegas,” kata Santarelli dalam laporannya kepada investor. “Sementara pasar saham menggambarkan era saat ini sebagai representasi fundamental tahun 2007, puncak dari siklus sebelumnya, dengan perlambatan signifikan yang akan terjadi, indikator-indikator perlambatan tersebut, seperti melemahnya pemesanan di masa depan atau konsumen real-time perubahan perilaku, tidak diperhatikan atau diamati. Sebaliknya, jika hal ini berkaitan secara khusus dengan Las Vegas, tim manajemen tetap sangat optimis, bahkan lebih dari apa yang disarankan oleh komentar mengenai laporan pendapatan baru-baru ini.”
Bussmann setuju.
“Untuk jangka panjang, posisi investor masih bagus dan ada peluang bagi yang ingin masuk pasar sekarang berdasarkan harga saham saat ini,” ujarnya. “Meskipun hal ini tidak berlaku universal di semua saham perjudian, ada banyak peluang jika Anda memainkan kartu Anda dengan benar.”
Dia mengatakan prospek jangka panjang industri ini tetap kuat meskipun ada tantangan ekonomi saat ini.
“Kami berada di level 2019 dalam beberapa kasus dan masih dalam tahap pemulihan di bagian lain,” ujarnya. “Terlepas dari harga sahamnya, ini tentang mempertahankan tren saat ini dan mempertahankan sahamnya. Mereka yang mampu melakukan hal ini dan memetakan jalan ke depan meskipun ada kekhawatiran ekonomi akan dihargai dalam bentuk harga saham dalam jangka panjang.
Santarelli mengatakan prospek optimis ini didasarkan pada lingkungan permintaan yang kuat dan tingkat pengeluaran per pengunjung yang lebih tinggi.
“Kekuatan di Las Vegas terus berlanjut, meskipun beberapa saluran permintaan baru mulai online, dengan bisnis internasional kelas atas masih di bawah level sebelumnya, perjalanan dari Kanada, pasar pengumpan yang kuat baru mulai meningkat, dan bisnis grup masih dalam tahap awal. kesembuhannya,” kata Santarelli.
“Operator terus mengharapkan kembalinya pembelanjaan rata-rata per pengunjung, namun hingga saat ini belum ada bukti bahwa pengunjung menjadi sensitif terhadap harga terkait harga hotel atau makanan dan minuman. Manajemen mencatat bahwa mereka melihat adanya sensitivitas harga dalam hal hiburan, meskipun menurut pandangan kami hal ini mungkin disebabkan oleh luasnya acara yang diadakan di Las Vegas, baik di dalam maupun di seluruh kota.
Wynn mendapat manfaat dari Resorts World
Santarelli juga mengatakan sebagian besar operator belum melihat dampak negatif dari pembukaan Resorts World Las Vegas pada Juni lalu. Salah satu perusahaan, Wynn Resorts, melaporkan peningkatan lalu lintas pejalan kaki sebagai akibat dari pembukaan Resorts World.
Santarelli juga mengomentari kesepakatan resor yang berlaku untuk MGM dan Caesars.
“Sehubungan dengan Cosmopolitan, MGM percaya bahwa hal ini dapat mendorong perpaduan kelompok yang lebih besar di properti tersebut, yang hanya 10 persen di bawah kepemilikan sebelumnya, dan selanjutnya percaya bahwa mereka dapat secara fisik menghubungkan properti tersebut ke CityCenter melalui Vdara, sebuah langkah yang akan membantu mendorong kasino lalu lintas ke Cosmopolitan,” katanya.
“Sehubungan dengan The Mirage, kami yakin kesepakatan tersebut tetap berada di jalur yang tepat untuk penutupan paruh kedua tahun 2022 dan kami memperkirakan properti tersebut kemungkinan akan ditutup untuk jangka waktu tertentu, sehingga secara efektif mengurangi pasokan di Jalur Gaza. Kami yakin produk baru ini mungkin akan debut pada tahun 2025.”
“Kami yakin Caesars tetap berada di jalur yang tepat untuk mengumumkan penjualan asetnya di Strip pada akhir musim panas,” kata Santarelli. “Kami terus percaya bahwa penjualan tersebut, bersama dengan omset resmi Rio pada tahun 2023, akan mendorong pengelolaan hasil yang lebih kuat, dengan perpaduan grup dan kasino secara signifikan mengurangi perjalanan gratis dan mandiri (45 persen dari kamar malam pada tahun 2019).”
Review-Journal dimiliki oleh keluarga Adelson, termasuk Dr. Miriam Adelson, pemegang saham mayoritas Las Vegas Sands Corp., dan Presiden serta COO Las Vegas Sands Patrick Dumont.
Hubungi Richard N. Velotta di [email protected] atau 702-477-3893. Mengikuti @RickVelotta di Twitter.
